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收益高、回撤低!博时富瑞征服了FOF基金经理

本文来源于经纬财经网 2022-04-19 19:36:52

  截至4月15日,沪指今年已经下跌11.77%,深指下跌21.6%,创业板指下跌25.95%,沪深300指数下跌15.21%,其中创业板指再创年内新低。

  更令人担忧的是,从多个角度来看可能还未见底,例如沪深300指数现在估值依然处于48.44%分位,距离底部还有一定空间,未来一段时间可能很难再有像前两年那样大级别行情。

  市场的持续下跌可以说给痴迷“炒基”的投资者上了一堂深刻且残酷的投资者教育课。

  要想扛过市场波动,找到优秀的基金公司和基金经理之外,实现均衡的资产配置也是永恒的话题。

  均衡的资产配置最大的好处在于可以实现“东边不亮西边亮”的效果,年年都有部分产品实现正收益,即增加了组合的稳定性,又提高了投资体验。

  近期,投资者开始越来越重视债券基金,尤其是兼顾安全性、流动性的中短债基金成为了追逐的热点,这甚至已经让部分公司开始限购。

  那么如何选择债券基金?好的债券基金又有哪些标准?我们今天来聊一聊。

如何选好债券基金?

  债券基金是大类配置的“压舱石”,在国内债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债,所以相比较股票基金债券基金具有收益稳定、风险较低的特点。

  根据投资范围不同,债券基金可分为纯债型基金、混合债券型基金,债券指数型基金以及可转换债基金。

(统计日期2012.1.1-2021.12.31)

  从过去10年的年化收益来看,短期纯债年化收益率是4%,中长期纯债年化收益率是5%,一级债基年化收益率是6.1%,二级债基年化收益率是7.3%。

  债券基金虽然属于低风险产品,但绝对不是无风险。风险程度从小至大分别为指数债基、短期纯债基金、中长期纯债基金、一级债基、二级债基。

  在今年,市场环境复杂叠加债券违约事件频发,债券基金业绩呈现大幅度分化。截至4月15日,在长期纯债产品中排在第一的博时汇享已经实现收益4.71%,而排在倒数的某只产品跌幅已经接近10%,首尾差高达15%。

  那么如何选择一只好的债券基金?首先,要选对基金公司。

  债券基金依靠团队作战,选择投研能力强并兼顾收益与风险的大型机构,挑选到优秀中短债基金的概率更高一些。

  我们也可以看到,市面上债券基金投资能力较强的公募多为大厂或是银行系,这正是原因所在。

  例如我们在《一文讲透,如何才能挑选到优质“固收+”?》提到博时基金,他就是一家行业内出名的“固收大厂”,旗下固收产品不仅实现全品类覆盖,而且业绩保持长期优异。

  截至3月31日,博时基金管理债券型基金数量118只,债券基金管理规模达到3136.63亿元,全市场排名第二位。

  海通证券最新公布的基金公司固定收益类基金绝对收益排行榜显示,在固收类基金最近10年(2012年4月5日至2022年3月31日)净值增长排行中,博时基金以161.91%的收益率,在52家可比公司中位列第二,收益率与排名第三的公司拉开了超30%的距离。

  同时,博时基金还拥有非常豪华的投研团队,形成了老中青三代投研力量。其中,知名基金经理包括过钧、陈凯杨、魏桢、张李陵、王申、邓欣雨、卓若伟、黄海峰、倪玉娟、鲁邦旺、李秋实、万志文、李汉楠等,过钧、陈凯杨、魏桢、邓欣雨等都是管理经验超过8年的老将。

博时富瑞征服了FOF基金经理

  选择好了基金公司,下一步就是按照我们的需求来配置基金产品。

  正如上文所说,我们配置债券基金主要目的是平滑组合风险,所以纯债产品或是较大仓位配置债券资产的固收+更能达到我们的目的。

  近两年,中短债基金是非常火爆的债基品种,定位是“风格稳健的短期理财工具”。中短债基金主要投资于中短期限的债券,且这类债券的配置占比不会低于非现金资产的80%,因此相比于可以投资各类期限的纯债基金,中短债基金具有票息高、流动性好、回撤小等特征。

  在博时基金中,最有代表性的一只中短债产品是博时富瑞。2021年期末组合久期1.4100,属于典型的中短债基金,收益比较高,主要通过信用和杠杆的来博取收益,同类排名居前。

  (注:影响债券基金业绩表现的两大因素,一是久期,二是信用风险。通俗来说,久期越短,债券价格的波动越小,风险越小;久期越长,债券价格的波动越大,风险越大。)

  截至3月31日,博时富瑞自2017年3月成立以来累计净值增长率达到26.46%,年化回报率为4.73%,过去3年同类排名前8%。

截至4月15日

  从自然年度来看,博时富瑞保持着长期稳定的绝对收益和相对收益。据wind数据显示,2018-2021年4个自然年度收益分别为8.48%、6.56%、3.64%和4.27%,同类排名分别为94/847,94/1189,272/1653和894/2138。

  博时富瑞的基金经理为博时基金的中生代代表人物倪玉娟,具有10年证券从业经验,2014年加入博时,2018年开始管理公募产品,现任博时基金固定收益投资二部基金经理。倪玉娟具有深厚的宏观信用分析能力和丰富的投资经验,投资风格稳健,擅长灵活运用久期策略、杠杆策略获取超额收益。

截至4月15日

  目前,倪玉娟管理包括博时富瑞在内的6只产品,管理规模合计838.65亿。截至4月15日,倪玉娟管理博时富瑞超过4年,任职回报为23.43%,年化回报率为5.42%,同类排名93/931,在同类前10%。

  博时富瑞凭借长期优异的成绩获得不少投资者的支持。据wind数据显示,产品2017年成立之初只有2.03亿份,而现在已经高达167.31亿份,规模增长82倍。

  博时富瑞还成为机构投资者的最爱。据2021年年报数据显示,机构投资者持有产品份额占总份额比为 97.56%。

  同时,博时富瑞还征服FOF基金经理们,成为他们长期重仓基金之一。更难能可贵的是,在重仓博时富瑞的FOF产品中,非博时旗下FOF占据较大比例,这也更为客观的体现出市场对于博时富瑞的评价。

重仓博时富瑞FOF列表

  2021年年末有23只FOF配置博时富瑞A,有10只将其配置为前十大重仓基金,其中有9只是非博时旗下产品。

  2021年3季报中,有11只FOF产品配置博时富瑞A,有10只是非博时旗下产品。

  在2021年半年报中,有13只FOF产品配置博时富瑞A,有7只将其配置为前十大重仓基金,其中有6只是非博时旗下产品。

  在2021年1季报中,有8只将其配置为前十大重仓基金,其中有5只是非博时旗下产品。

  文章的最后我们来模拟一个组合,看看将博时富瑞纳入组合能够对我们的投资有多大帮助。

  我们将资产分为两份,7成仓位配置股票型基金,3成仓位配置博时富瑞,假设股票型基金按照今年大盘20%的跌幅来计算,那么账户总盈亏是-12.37%,而账户总盈亏也不过12.37%。

  如果我们将5成仓位配置股票型基金,5成仓位配置博时富瑞,即便在2018年市场极端情况大盘下跌30%来计算,整个组合的亏损幅度也仅在12.29%。

  当然,笔者认为将博时富瑞这样的债基纳入组合,不仅仅加强了组合的抗风险能力,更为重要的是在市场大幅震荡的情况,当股基大幅回撤的情况下,打开账户我们发现有一只产品是飘红的,这是多么慰藉心灵。

  这无疑会减轻我们内心的恐慌,坚持长期投资、价值投资之路。